كل أربع سنوات تُخفَّض مكافأة كتلة البيتكوين إلى النصف، وكل أربع سنوات يتعلم المعدّنون الدروس نفسها. إليك ما يفعله التنصيف فعلياً باقتصاديات التعدين بعيداً عن العناوين.
جدول إصدار البيتكوين ثابت في الشيفرة البرمجية: كل 210,000 كتلة (نحو أربع سنوات) تُخفَّض مكافأة المعدّنين عن كل كتلة إلى النصف. بعد تنصيف 2024 أصبحت المكافأة 3.125 بيتكوين للكتلة، وسيخفضها التنصيف القادم المتوقع في 2028 إلى 1.5625. لا شيء آخر يتغير يوم التنصيف — الأجهزة نفسها تعمل بالسرعة نفسها وتستهلك الكهرباء نفسها، لكن جانب الإيرادات يُقطع إلى النصف بين ليلة وضحاها.
ينخفض إيراد المعدّن لكل تيراهاش — المعروف بسعر الهاش — بنحو 50% لحظة التنصيف بافتراض ثبات السعر وقوة الشبكة. عملياً لا يثبتان أبداً: تاريخياً عوّض ارتفاع سعر البيتكوين حول دورات التنصيف المعدّنين جزئياً أو كلياً، بينما يؤدي خروج الأجهزة غير الكفؤة من الشبكة إلى انخفاض الصعوبة وإعادة توزيع المكافآت على الأجهزة الباقية. كلا الأثرين يستغرق شهوراً وليس أيٌّ منهما مضموناً.
يعمل التنصيف كمرشِّح كفاءة، وبقاء الجهاز يعتمد على رقم واحد: الجول لكل تيراهاش. عند مستويات سعر الهاش بعد 2024، تعاني الأجهزة فوق 30 J/TH بأسعار الاستضافة المعتادة، بينما تحافظ الوحدات الحديثة بين 13–18 J/TH (سلسلة Antminer S21 وعائلة M60) على هوامش صحية. لهذا تتركز دورات تجديد الأساطيل حول التنصيفات وتنهار أسعار الأجيال القديمة في السوق المستعملة بعدها.
لمن يشتري أجهزة أو حصص تعدين، ينبغي أن يحدد تقويمُ التنصيف القرار. شراء أجهزة حديثة كفؤة في منتصف الدورة يعني أن المعدات تربح خلال تنصيف كامل بهامش وفير. وسعر الكهرباء أهم من أي وقت مضى: عند 0.055$/كيلوواط ينجو الجهاز في ظروف كانت ستفلس الجهاز نفسه عند 0.09$. لهذا بالضبط تنشر هايف هاش أجهزتها في مناطق الطاقة الكهرومائية والغاز منخفضة التكلفة — أرخص كهرباء هي أفضل تأمين ضد التنصيف.